易票彩票京东高管解读财报:宏观消费相对疲软,上游供应链比较紧张

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发布时间:2021-11-18 23:39

11 月 18 日晚间消息,易票彩票京东今日发布 2021 年第三季度财报。财报显示,该集团第三季度营收 2187 亿元,市场预期 2154 亿元,上年同期 1742 亿元,同比增长 25.5%;第三季度归属于普通股股东的净损失为人民币 28 亿元(4 亿美元),去年同期为净利润人民币 76 亿元。2021 年第三季度非公认会计准则下归属于普通股股东的净利润为人民币 50 亿元(8 亿美元),去年同期为人民币 56 亿元。

财报发布后,京东集团总裁徐雷、京东 CFO 许冉出席了分析师电话会议,对财报进行了解读,并回答了分析师提问。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容:

高盛分析师 Ronald Keung:一个关于公司零售业务最近利润率的问题,未来利润率增长的驱动力来自哪里?三季度超市品类的增长很快,而且运营利润率也做得不错,那么公司如何看待未来自有品牌,全渠道本地零售,还有市场等业务的贡献?零售业务的运营利润率未来可以达到什么水平?管理层此前也提到过,长期的利润率目标是中个位数到高个位数,那么这个目标是否依然适用于零售业务?

许冉:你的理解是正确的,我们不断开发新的经营模式,双彩网论坛手机版包括全渠道,小时购等,公司的财务模式可能会受到一定影响,比如全渠道模式可能会用到线下合作伙伴的仓储和库存,我们会与其进行毛利润的分成,但是同时我们也节省了履约成本,所以履约毛利率依然维持稳定,而我们所看到的整体毛利率的下降是由于这些新业务增长而导致。另外,毛利率的变化也会受到品类组合变化的影响,这也是我们在过去几年一直讨论的问题,三季度的情况是,由于第三方业务的高速增长,抵消了由于品类组合向高频次的,超市产品购买转化而产生的影响,而该品类的毛利率通常比较低,所以总的来说,三季度京东零售的履约毛利率同比去年相对稳定。展望未来,我们对于利润率变化趋势的预期没有变化,菲彩国际虽然短期来看,品类组合的变化,以及经营模式的变化,会带来一定的影响,但公司一直在强化自己的供应链能力,运用技术来提高库存管理的运营效率,长期来看,相信我们可以逐步改善利润率。我之前也提到过,对于公司目前很多的品类而言,我们目前的采购价格都比线下渠道更高,而随着业务规模的逐步扩大,也会实现规模效应。简言之,我们对于京东零售长期利润率的预测没有变化。

美银美林分析师:最近的宏观环境,包括疫情封控,房地产政策对于公司不同品类业务的增速是否产生影响?

徐雷:我们确实看到,整体的宏观环境还是充满挑战的,尤其下半年,宏观的消费相对疲软,上游的供应链也比较紧张,原材料的价格开始陆续地上涨。同时,国内多地的疫情,包括极端天气,对整个零售市场都会产生多重的挑战,包括一些特定品类的芯片等元器件的供应链紧张,我们预判会延续到明年上半年。但是因为京东的核心能力一直是供应链,所以在这种动荡的环境当中,相比行业竞争对手,我们更有能力保持业务的稳定。

关于消费疲软,我想解释一下。京东目前消费的主力人群,还是以城镇化,家庭消费,目的性,确定性和计划性购物为特征,这类消费人群目前占我们整体消费的占比会高一些,所以京东受消费疲软的影响,相对同业公司是要小的。当然我们不排除在消费疲软的态势下,可能会对一些随机性的购物,比如说公司采购,可能会有更大的影响。

另外因为缺货,比如一些原材料的缺货,和接下来的涨价,我们估计会在四季度和到明年一季度逐渐地传导到消费端。由于京东一直是以供应链为核心,所以近期我们跟合作伙伴的沟通会更加紧密,合作伙伴也希望通过京东的优势和能力,同他们一起合作,尽可能地降本增效,我们当然也会尽我们的力量去努力平抑这种价格波动。

关于房地产市场对家电零售的影响,我想稍微回应一下。其实房地产对家电的影响应该不仅仅是近期大家看到的,关于房地产行业的一些新闻,实际上今年京东家电零售业务的增长,应该是远远高于整个行业水平的,主要原因有以下几点。首先我们的 B2C 家电业务,今年最重要的就是“推新卖高”,不断提升产品结构,用户的需求也在往品质方向上去提升。包括以旧换新和无忧换这些服务,实际上帮助我们的消费者进行更新换代,实现在线 B2C 销售的增长和销售份额的持续增长。另外,我们在几年前就已经非常重视下沉的线下市场,做了提前的布局,到今天来看,我们已经在下沉市场的线下有所收获,在我们整个家电销售额中占了一定的比例,包括我们完善了以前我们没有获得的用户和市场空间。最后,我们比较重视 C2M,同品牌商共同开发差异化产品,形成差异化的竞争优势。以上三点,能够让我们在中国家电行业这样一个存量竞争市场中,获得增量的增长。

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